Des de mitjansDesembre, hi ha hagut un augment significatiu dels preus de l'alumini, amb l'alumini de Xangai repuntant gairebé un 8,6% des d'un mínim de 18.190 iuans/tona, i
L'alumini LME puja d'un màxim de 2.109 dòlars EUA/tona a 2.400 dòlars EUA/tona.D'una banda, això es deu a un sentiment comercial optimista del mercat
sobre les expectatives de retallades de tipus d'interès de la Reserva Federal dels EUA i, d'altra banda, s'ha produït un fort augment a causa de l'augment dels costos de les retallades de producció d'alúmina agreujat per la crisi del Mar Roig.Aquest augment de l'alumini de Xangai ha superat la fluctuació
La gamma es va formar durant més d'un any, amb l'alumini LME mostrant comparativament més debilitat.La setmana passada, ja que alguns fabricants d'alúmina van reprendre
producció, alleujar les preocupacions de subministrament, tant els preus de l'alúmina com de l'alumini van experimentar una lleugera retracció.
1. L'escassetat de subministrament de mineral de bauxita encara restringirà l'alliberament de la capacitat de producció d'alúmina
Pel que fa al mineral de bauxita nacional, les taxes d'explotació de les mines són naturalment baixes a l'hivern.Un accident d'una mina a Shanxi a finals de l'any passat va fer que moltes mines locals se suspenguessin
producció per a inspeccions i reparacions, sense expectatives de represa a curt termini.La mina Sanmenxia a Henan tampoc ha informat d'una represa, amb
disminució de la producció de mineral a Pingdingshan.Hi ha menys mines noves obertes a Guizhou i s'espera que el subministrament de mineral de bauxita es mantingui ajustat durant un període prolongat, cosa que donarà suport als preus de l'alúmina.Pel que fa al mineral importat, l'impacte del
L'escassetat de subministrament de combustible a causa de l'explosió del dipòsit de petroli de Guinea continua, reflectida principalment en l'augment dels costos del combustible per a les empreses mineres i l'augment de les tarifes de transport marítim.
Actualment, és el període màxim per als enviaments de mineral de Guinea.Segons SMM, els enviaments de mineral d'alúmina de Guinea de la setmana passada van ascendir a 2,2555 milions de tones,
un augment de 392.900 tones respecte als 1,8626 milions de tones de la setmana anterior.La tensa situació al Mar Roig té un impacte limitat en el transport de mineral d'alúmina,
ja que al voltant del setanta per cent de les importacions de mineral d'alúmina de la Xina provenen de Guinea, i els enviaments de Guinea i Austràlia no passen pel Mar Roig.
L'impacte es pot sentir en una petita part del transport de mineral d'alúmina des de Turquia.
perfil d'aluminiA causa de l'escassetat en el subministrament de mineral d'alúmina i les restriccions ambientals de producció, hi va haver una caiguda significativa de la capacitat de producció d'alúmina anteriorment.Segons Aladdin, divendres passat, la capacitat operativa de l'alúmina era de 81,35 milions de tones, amb un ritme d'explotació del 78,7%, notablement inferior al rang normal de 84-87 milions de tones de la segona meitat de l'any.Els preus spot de l'alúmina han augmentat juntament amb els preus dels futurs.Divendres passat, el preu al comptat a la regió de Henan va ser de 3.320 iuans/tona, 190 iuans/tona més que la setmana anterior.Els preus spot a la regió de Shanxi van augmentar en 180 iuans fins als 3.330 iuans/tona en comparació amb la setmana anterior.La setmana passada, amb la millora de la qualitat de l'aire en algunes parts de Shandong i Henan i l'aixecament dels avisos meteorològics de gran contaminació, diverses empreses d'alúmina van reprendre la producció, moltes de les quals són marques disponibles per al lliurament.Una gran empresa de la regió de Shanxi que va reduir la seva capacitat de producció a causa dels problemes de calcinació també està reprenent la producció, juntament amb algunes altres empreses, la qual cosa suggereix que la situació difícil dels productes spot d'alúmina a curt termini pot millorar.No obstant això, s'espera que el problema de l'oferta insuficient de mineral continuï donant suport als preus de l'alúmina a mitjà termini.
2. Augment dels costos i beneficis de l'electròlisi de l'alumini
Pel que fa als costos de l'electròlisi de l'alumini, a banda de l'augment important dels preus de l'alúmina, els preus de l'electricitat i la sosa càustica s'han mantingut relativament estables.A principis de mes, una empresa nacional coneguda va reduir significativament el seu preu d'oferta per al fluorur d'alumini, la qual cosa va provocar una disminució dels preus de transacció al mercat del fluorur d'alumini.En general, SMM va estimar que a principis de gener, el cost total de l'electròlisi d'alumini va assolir uns 16.600 iuans per tona, un augment de 320 iuans per tona des dels 16.280 iuans per tona a mitjans de desembre de l'any passat.Amb l'augment concurrent del preu de l'electròlisi d'alumini, els beneficis de les empreses d'alumini electrolític també han experimentat un cert augment.
3. Una lleugera disminució de la producció d'electròlisi d'alumini i nivells baixos d'inventari
Segons l'Oficina Nacional d'Estadística, de gener a novembre de 2023, la producció acumulada d'alumini electrolític de la Xina va ser de 38 milions de tones, un augment interanual del 3,9%.La producció al novembre va caure lleugerament fins als 3,544 milions de tones, principalment a causa del subministrament elèctric restringit a la regió de Yunnan.Tal com va informar Mysteel, a finals de novembre, la capacitat d'alumini electrolític construït a la Xina era de 45,0385 milions de tones, amb una capacitat operativa de 42,0975 milions de tones i una taxa d'utilització de la capacitat del 93,47%, una disminució del 2,62% intermensual.Al novembre, la importació d'alumini en brut de la Xina va ser de 194.000 tones, una mica menys que a l'octubre, però encara es situa a un nivell relativament alt.
El 5 de gener, l'inventari d'alumini de la Borsa de Futurs de Xangai era de 96.637 tones, continuant la tendència a la baixa i mantenint-se en un nivell baix en comparació amb el mateix període d'anys anteriors.El volum del warrant va ser de 38.917 tones, proporcionant cert suport per als preus futurs.A partir del 4 de gener, Mysteel va informar que l'inventari social d'alumini electrolític era de 446.000 tones, 11.300 tones més baix que el mateix període de l'any passat, cosa que indica que la circulació local global es manté estreta.Atesa la debilitat de les operacions aigües avall abans del Festival de Primavera i la disminució prevista de la taxa de conversió d'aigua d'alumini per part de les empreses d'alumini electrolític, l'inventari de lingots d'alumini podria accelerar-se a la segona quinzena de gener.El 5 de gener, l'inventari d'alumini de LME es va situar en 558.200 tones, lleugerament superior al seu mínim de mitjans de desembre, però encara a un nivell global baix, lleugerament superior al del mateix període de l'any passat.El volum de rebuts de magatzem registrats va ser de 374.300 tones, amb un ritme de recuperació una mica més ràpid.El contracte spot d'alumini LME va experimentar un lleuger contango, la qual cosa indica que el subministrament spot no presentava una estanquitat significativa.
4. Tendència de debilitament de la demanda abans de l'Any Nou xinès
Segons SMM, després del dia de l'any nou, l'inventari de billets d'alumini va entrar en un ritme d'emmagatzematge ràpid.A partir del 4 de gener, l'inventari social domèstic de varetes d'alumini va arribar a les 82.000 tones, un augment de 17.900 tones respecte al dijous anterior.L'arribada concentrada de mercaderies durant les vacances, el debilitament de les operacions aigües avall abans de l'Any Nou xinès i l'elevat nivell dels preus de l'alumini que van suprimir les compres aigües avall, van ser els principals motius del creixement de les existències.La primera setmana del 2024, la taxa d'explotació de les principals empreses nacionals de perfils d'alumini va continuar sent feble, al 52,7%, amb una disminució setmanal del 2,1%.Algunes taxes de producció i comandes de perfils d'edificis van disminuir, mentre que les principals empreses de perfils d'automoció es van mantenir a taxes operatives elevades.El mercat de perfils fotovoltaics es va enfrontar a una competència intensificada, i els volums de comandes també van baixar.Des de la perspectiva terminal, la disminució interanual acumulada de la superfície de nova construcció i la superfície de construcció de gener a novembre va mostrar una millora marginal, però la situació de vendes a nivell de consumidor final es va mantenir feble.El novembre de 2023, la producció i les vendes d'automòbils de la Xina van completar 3,093 milions i 2,97 milions d'unitats, respectivament, registrant un augment interanual del 29,4% i el 27,4%, cosa que indica una taxa de creixement ràpida.
5. Entorn macroeconòmic extern relativament suau
La Reserva Federal va mantenir el tipus d'interès de referència sense canvis durant la reunió de desembre, i Powell va emetre senyals favorables, afirmant que la Reserva Federal està considerant i discutint les retallades de tipus d'interès adequades, i s'ha considerat la possibilitat de retallades de tipus.A mesura que s'enforteixen les expectatives de retallades de tipus, el sentiment del mercat continua sent relativament optimista i no s'esperen factors macroeconòmics negatius significatius a curt termini.L'índex del dòlar nord-americà va retrocedir per sota de 101, i els rendiments dels bons dels EUA també van baixar.L'acta de la reunió de desembre publicada més tard no va ser tan conciliadora com els sentiments de la reunió anterior, i les bones dades d'ocupació no agrícola del desembre també van donar suport a la idea que la política monetària restrictiva continuarà durant un període prolongat.No obstant això, això no dificulta l'expectativa bàsica de tres retallades de tipus el 2024. Abans de l'Any Nou xinès, és poc probable que es produeixi una caiguda sobtada del panorama macroeconòmic.El PMI manufacturer de la Xina va caure al desembre un 0,4% fins al 49%, cosa que indica un debilitament dels indicadors de producció i demanda.Entre ells, l'índex de noves comandes va disminuir un 0,7% fins al 48,7%, cosa que reflecteix que encara s'ha de reforçar les bases per a la recuperació econòmica interna.
Hora de publicació: 22-gen-2024